IMF’den uyarı geldi: Faiz artışlarına hazır olun!

IMF’den uyarı geldi: Faiz artışlarına hazır olun!

IMF’den uyarı geldi: Faiz artışlarına hazır olun!

IMF, Fed’in beklenenden daha süratli biçimde faiz artışlarına gitmesinin finansal piyasaları sarsabileceğine, gelişmekte olan ülkelerde sermaye çıkışlarına ve para birimlerinde değer kayıplarına neden olabileceğine dikkat çekti.

ABD Merkez Bankası (Fed) faiz artırmaya hazırlanırken, Ülkeler Arası Para Fonu’ndan (IMF) gelişmekte olan ülkeler için uyarı geldi.

IMF’nin internet sitesinde “Gelişmekte olan ekonomiler Fed’in sıkılaşmasına hazırlanmalı” başlığıyla yayımlanan yazıda, Fed’in beklenenden daha süratli biçimde faiz artışlarına gitmesinin finansal piyasaları sarsabileceği ve küresel olarak finansal şartları sıkılaştırabileceği açıklandı.

Yazıda, bu gelişmelerin, ABD’de talep düşüşünün yanı sıra gelişmekte olan ülkelerde sermaye çıkışlarına ve para birimlerinde değer kayıplarına neden olabileceğine dikkat çekildi.

Yüzde 36’lık enflasyona rağmen yüzde 14’lük politika faizine sahip olan Türkiye, gelişmekte olan ülkeler arasında reel faizin en düşük olduğu ülke konumunda.

‘DURUM DEĞİŞTİ’

Yazıdan satır başları şöyle:

*Geçen seneın büyük bölümünde, istikrarsız ekonomik toparlanma ve arz darboğazlarında yavaş bir çözülme şartlarında yatırımcılar ABD enflasyonunda geçici bir yükselişi fiyatladı lakin şimdi durum değişti.

*Fiyat artış hızı, son 40 yılın en yüksek seviyesinde ve sıkı işgücü piyasası ücret artışlarını birlikteinde getirmeye başladı. Omicron varyantı, enflasyonda arz yönlü baskılara dair endişeları artırdı. Fed, geçen ay varlık alımlarını azaltma hızını artırma kararı alırken enflasyondaki gelişmelere temel etken olarak olarak işaret etti.

BELİRSİZLİKLER ARTTI

*Bu gelişmeler, gelişmekte olan ülkelerdeki belirsizlikleri artırdı. Bu ülkeler, hem enflasyonda hem de kamu borçlarında yükselişle yüz yüze. Gelişmekte olan ülkelerde kamu borçlarının milli gelire oranında son iki yılda ortalama 10 puanlık artış var ve 2021’de ortalama oran yüzde 64’e ulaştı. Bu ülkelerin ekonomilerindeki toparlanma ve iş gücü piyasaları, ABD’ye kıyasla daha zayıf.

*Dolar cinsi borçlanma maliyetleri birçok ülke için düşük kalmaya devam etse de, enflasyon endişeları sebebiyle aralarında Brezilya, Rusya ve Güney Afrika’nın da olduğu bazı ülkeler faiz artırmaya başladı.

*ABD’de büyümenin güçlü olmasını beklemeye devam etmekteuz. Enflasyon, tedarik zincirindeki sorunların hafiflemesi ve mali daralmanın talebi baskılamasıyla 2022’nin ikinci yarısında büyük bir olasılıkla yavaşlayacaktır. Fed’in faizleri daha süratli artıracağı şeklindeki yönlendirmesi, ekonomik görüntüye dair piyasa değerlendirmesinde oldukça önemli değişikliğe neden olmadı.

BEKLENENDEN DAHA SÜRATLİ FAİZ ARTIŞI OLURSA…

*Tarih, sıkılaştırmanın kademeli, iletişimi iyi yapılmış ve güçlenen bir toparlanmaya yanıt olması durumunda, gelişmekte olan piyasalar üstündeki etkilerin büyük bir olasılıkla yumuşak olduğunu gösteriyor. Böyle bir durumda da gelişen ülke para birimleri değer kaybedebilir ama dış talep, yükselen finansal maliyetlerin tesirini telafi edebilir.

*Aynı zamanda, ABD’de ücret enflasyonunun daha kapsamlı tabanlı olması ya da arz darboğazlarının devam etmesi, fiyat aralıkların beklenenden daha fazla artmasına neden olup enflasyonun daha da hızlanmasına neden olabilir. Böylesi bir durumda, Fed’in daha süratli faiz artırması finansal piyasaları sarsabilir ve küresel ölçekte finansal şartları sıkılaştırabilir. Bu gelişmeler, ABD’de talep düşüşünün ve ticaret yanı sıra gelişmekte olan ülkelerde sermaye çıkışlarına ve para birimlerinde değer kayıplarına neden olabileceğine dikkat çekildi.

Beğen