AMB toplantısında neler öne çıkacak?

AMB toplantısında neler öne çıkacak?

AMB toplantısında neler öne çıkacak?

Koronavirüs pandemisinden toparlanan, lakin hala güçlü bir teşvik gereksinimi içerisinde bir Euro Bölgesi iktisadı tasvir eden Avrupa Merkez Bankası (AMB) Lideri Christine Lagarde, bugün ince bir çizgi üstünde yürümek durumunda kalacak.

Yeni ekonomik kestirimler aşağı istikametli en makus risklerin gerçekleşmediğini doğrulayacak olsa bile zayıf gelecek. Lagarde aynı vakitte yükselişi ters etkileyebilecek güçlü euroyla da gayret etmek durumunda.

AMB Idare Heyeti’nin 1.35 trilyon euroluk (1.6 trilyon euro) acil durum tahvil alım programını ve rekor düşük düzeydeki faizleri şimdilik müdafaası bekleniyor. Lakin Lagarde, basın toplantısında bu yılın sonuna hatalısız gelebilecek daha fazla teşvike ait piyasa beklentileriyle ilgili suallerı yanıtlayacak.

Daha fazla teşvik

Pandemi acil durum tahvil alım programı gelecek yılın ortasına kadar devam edecek ve ekonomistler Aralık ayında kadar 350 milyar euro artırılmasını bekliyor. Ayrıyeten alımların bir altı ay daha uzatılmasını bekliyorlar.

Siyaset yapıcılar ortasında teşvikin tarafına dair geçen haftalarda farklı görüşler oluştu. Bundesbank Lideri Jens Weidmann, pandemiden toparlanma tamamlanır tamamlanmaz acil durum dayanağından çekilmek için kampanya yürütüyor. Weidmann, “Program belli bir mühletle hudutlu ve krizle ilişkili olduğu açık.” dedi.

AMB baş ekonomisti Philip Lane, AMB’nin gereksinim halinde daha fazlasını sağlamak için hazır olduğunu belirtti ve iktisadın birinci şoku atlattıktan sonra enflasyonun sıradaki evvellik olacağını sözlerine ekledi

Kurum, nakdî genişleme aracının bir kesimi olarak aylık 20 milyar euro meblağında alım yapıyor.

Bloomberg’in ekonomistleri David Powell ve Maeva Cousin, “Yönetim Heyeti aşağı istikametli risklerin arttığını işaret ederek para siyasetinin yıl sonuna kadar daha fazla genişleyebileceğini işaret edebilirler.” dedi.

“güçlü euro” konusu

AMB’nin işi, halihazırda zayıf olan enflasyonun ithalatın ucuzlaması ile daha da zayıflaması riskini oluşturmasından ötürü güçlü euro tesiriyle giderek karmaşıklaşıyor. Parite 2018 senesinden bu yana birinci kere geçen hafta 1.20’yi kırdı. Daha sonra Lane, kurun para siyaseti için “önemli” olduğunu vurgulamıştı.

Lagarde bu görüşü tekrarlamayı deneyebilir, lakin AMB’nin hareket alanı epey sonlu. Mevduat faizi eksi yüzde 0.5 seviyesinde ve altı yıldan fazla müddettir sıfırın altında bulunuyor. Bankacılar ve tasarruf sahipleri bu durumdan şikayet ediyorlar.

Nomura stratejisti Jordan Rochester kuru düşürmek için tercih edilen kelamlı yönlendirmenin kısa vadede yardımı dokunmakla beraber euronun üst taraflı trendini kırmanın güç olacağını sözlerine ekledi

Görünümün güncellenmesi

Mevzuya yakın kaynaklara nazaran kimi siyaset yapıcılar bölgenin ekonomik toparlanmasına ait iddialarına ait daha fazla itimat duyuyor. Son üretim ve enflasyon varsayımları Haziran görünümüne kıyasla yalnızca sonlu bir değişim gösterecek. Bu yıl GSYİH kestiriminin üst revize edilmesi bekleniyor.

Bu bakış açısı ekonomist görüşleriyle uyuşuyor. Birçok uzman ucuz petrol fiyat aralıklarının kurun ihracat talebi üstündeki tesirini dengelemesiyle 2020 sonrasına ait büyüme iddialarının değiştirilmeyeceğini düşünüyor.

Strateji değerlendirmesi

Lagarde’a sorulması büyük bir olasılıkla mevzulardan biri Fed’in daha süratli enflasyonu tolere etme tarafındaki yeni çerçevesi. Şayet bu durum Amerika Birleşik Devletleri para siyasetini uzun bir müddet süresince geniş tutacaksa, AMB’nin pariteyi denetim altına alması için birebirini yapmasına yönelik üstündeki baskıyı artırabilir.

AMB, sonuçların gelecek yılın ortalarına dek görülmeyecek olmasına karşın, kendi stratejisini elden geçirme sürecinde. Idare Heyeti üyesi François Villeroy de Galhau, Fed’in kararına ait soruya “Para siyaseti strateji değerlendirmesi nizami bir şey. Sağlam ve simetrik bir enflasyon gayesini bizim hareketimizin merkezinde olmayı sürdürecek.” demişti.

Beğen

E-posta hesabınız yayımlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir