3. çeyrek bilançolarından ne bekleniyor?

3. çeyrek bilançolarından ne bekleniyor?

3. çeyrek bilançolarından ne bekleniyor?

Borsada süreç gören şirketler bu hafta üçüncü çeyrek bilançolarını açıklamaya başlıyor. TAV, Erdemir ve Tekfen ile Perşembe günü başlayacak olan finansallar konsolide olmayan finansal açıklayan şirketler için 30 Ekim’de, konsolide finansal açıklayan şirketler için ise 9 Kasım’da sona erecek.

Banka finansalları 26 Ekim’de açıklanmaya başlayacak. Yapı Kredi’nin 26 Ekim’de bilanço açıklamasının akabinde Garanti Bankası ve Akbank 27 Ekim’de açıklayacaklar.

ÜNLÜ & Co’nun pay senedi araştırma raporunda yer alan beklentilere nazaran kurum, net faiz marjındaki güzelleşmenin takviyesiyle bankaların pay başına kârında bir evvelki yılın birebir periyoduna nazaran yüzde 37 artış (çeyreklik olarak yüzde 6 düşüş) bekliyor.

Finans dışı şirketlerde ise yüklü olarak Döviz kayıpları ve pandemiye bağlı zayıf performanstan ötürü pay başına kârda yüzde 36’lık bir düşüş (çeyreklik yüzde 36 artış) yaşanacağını varsayım ediyor. FAVÖK’ün ise yıllık yüzde 9 azalmasını (yüzde 29 artış) bekliyor.

Kurumun raporunda “Değerlendirdiğimiz şirketlerin pay başına kârında üçüncü çeyrekte yıllık yüzde 16 düşüş (çeyreklik yüzde 13 artış) bekliyoruz.” dendi.

“Bankaların toplam net kârının 8.2 milyar TL olmasını bekliyoruz”

Alım satım süreçlerinden doğan kayıpların ve kredi kayıp karşılıklarının baskı oluşturmasını bekleyen Ünlü’un raporunda, “Değerlendirdiğimiz bankaların bir evvelki çeyreğe nazaran yüzde 6 düşüşle (lakin yüzde 37 artışla) 8.2 milyar TL toplam net kar elde etmesini bekliyoruz.” dendi.

Bankaların net faiz gelirinin çeyreklik bazda yüzde 5 artmasını bekleyen kurum, alım satım süreçleri ziyanının ikinci çeyrekte elde edilen 1.0 milyar TL’den, kamu bankalarının döviz kısa konumlarından doğan büyük ziyanlardan ötürü 3.3 milyar TL’ye yükseleceğini öngörüyor.

Raporda, “Döviz kayıplarının net kârları üstünde baskı oluşturmasından ötürü kamu bankalarının (Halkbank ve Vakıfbank) kârlarında sert düşüşler bekleniyor.” sözü yer aldı.

“Şirketler çeyreklik bazda güçlü bir toparlanma gerçekleştirdi, lakin Eylül’de ivme kaybetti”

Finans dışı şirketlerin FAVÖK’ünde yıllık yüzde 9 bekleyen Ünlü net kârın da büyük bir ihtimalle aynı devirde yıllık bazda yüzde 36 azaldığı öngörüyor. Karantina önlemlerinin kaldırılması ve değerli kredi dayanağıyla beraber Türk şirketlerinin bir evvelki çeyreğe nazaran güçlü bir operasyonel toparlanma gerçekleştirdiği belirtilen raporda, lakin Ağustos ayındaki sıkılaştırmacı önlemlerle beraber Eylül’de biraz ivme kaybedildiğinin altı çizildi.

Ünlü’un araştırma analistlerine nazaran üçüncü çeyrekte görece güçlü performans gösteren şirketler: Otomotiv şirketleri, Arçelik, Türk Traktör iç piyasadaki güçlü toparlanmadan, daha uygun fiyatlamadan ve devam eden maliyet düşürme önlemlerinden müspet etkilenecek. Şişecam’un döviz uzun konumundan faydalanacağını öngören analistler, Turkcell’in düşük finansal masraflarının tesiriyle kayda bedel bir kâr artışı sergilemesini bekliyorlar. Coca Cola İçecek ve Anadolu Efes için güzelleşen işletme faaliyeti ve ihtiyatlı maliyet idaresinden ötürü beklenti FAVÖK’ün güçlü bir artış kaydedeceği istikametinde. Lakin birçok kalemin FVÖK’ün değerli ölçüde altında kalmasından ötürü baskılanacakları belirtiliyor.

Göreli olarak zayıf performans gösterenler: Memleketler arası uçuşlardaki sonlu toparlanmanın havacılık dalını üçüncü çeyrekte ters etkilemeye devam ettiği belirtilen raporda, döviz kayıplarının Tüpraş’ın finansalları üstünde baskı oluşturmasının beklendiği tabir edildi. Kurum, Enka İnşaat’ın ikinci çeyrekte 2.1 milyar TL olarak elde edilen yatırım faaliyetlerinin çeyreklik bazda değerli ölçüde düşmesini bekliyor.

“Kovid-19’un tesirleri, kredi artışı kaynaklı süratli talep, düşük turizm gelirleri ve zayıf TL yeniden ön planlaydı”

Yapı Kredi Yatırım’ın üçüncü çeyrek bilanço beklentilerine ait araştırma raporunda, Kovid-19’un ekonomik aktivite üstündeki tesiri, yüksek kredi büyümesinin görece hızlandırdığı talep, düşük turizm gelirleri ve zayıf TL’nin ikinci çeyrekte olduğu üzere yeniden ön planda olduğu, lakin bunların dal ve şirket özeline yansımalarının, toplulaştırılmış sonuçlar üstünden yorum yapmayı manalı kılmayacak düzeyde değişikliklar gösterdiğinin altı çizildi.

“Özel bankalar kamu bankalarından olumlu ayrışıyor”

Beş büyük bankanın net kârlarının çeyreklik bazda yüzde 14 daralmasını (yıllık yüzde 27 artış) bekleyen Yapı Kredi araştırma analistleri, özel bankalar ve kamu bankalarının kârlılık gelişimlerinde güçlü bir ayrışma mevcut. Özel bankalar kamu bankalarından çeyreklik bazda müspet ayrışıyor.

Notta, “ISCTR ve GARAN’ın çeyreklik karlılıklarını en yüksek arttıran bankalar olmasını bekliyoruz. VAKBN, GARAN ve ISCTR’nin ise yıllık karlılıklarını en yüksek arttıran bankalar olmasını bekliyoruz. Ayrıyeten TSKB’nin hem çeyreklik hem yıllık karlılık gelişimi olarak güçlü sonuçlar elde etmesini varsayım ediyoruz.” deniyor.

Bankaların etkin kalitesi bozulmadı, lakin yükselen kredi karşılıkları kârlılıkları azalttı”

Ayrıyeten raporda, Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu’nun (BDDK) destekleyici adımlarıyla faal kalitesinin kötüleşmemesine rağmen, Kovid-19 kaynaklı belirsizlikler daha sonraki ihtiyatlı duruştan ötürü yükselen kredi karşılıklarının kârlılıkları bir ölçü azalttığının altı çizildi.

“İş Bankası ve Garanti’nin çeyreklik kârlılıklarını en yüksek arttıran bankalar olmasını bekliyoruz. Vakıfbank, Garanti ve İş Bankası’nın ise yıllık kârlılıklarını en yüksek arttıran bankalar olmasını bekliyoruz. Ayrıyeten TSKB’nın hem çeyreklik hem yıllık kârlılık gelişimi olarak güçlü sonuçlar elde etmesini varsayım ediyoruz. TSKB’nın marjları, döviz yüklü bilançosu aracılığıyla, son periyotta yükselen TL faizlere karşın korunaklı kalmıştır.”

Banka dışı birçok şirket için güçlü toparlanma, az sayıda olan lakin büyük şirketler için önemli daralma bekleyen Yapı Kredi Yatırım analistleri, banka dışı şirketlerde konsolide net kârın yüzde 51, VAFÖK’lerinin ise yüzde 7 azalmasını bekliyor.

Havacılık ve petrol & gaz kesimlerini hariç yıllık bazda yüzde 28 gelir artışı, yüzde 23 VAFÖK büyümesi ve yüzde 10 net kâr artışı öngören kurum, Kovid-19 içerisindeki kısıtlamaların azalması, aşikâr dallarda biriken talebin öne çıkması ve önemli maliyet kısıntıları ile üçüncü çeyreğin bir çok şirket açısından görece güçlü ve çeyreğin başındaki beklentilere nazaran daha uygun sonuçlar geleceğini düşünüyor.

Yapı Kredi Yatırım’ın raporunda da Ünlü’un beklentilerine paralel olarak liranın kıymet kaybına paralel olarak kur açık konumu olan şirketler için kur ziyanının kârlılığı sınırlayacağına dikkat çekiliyor.

Kurumun raporunda finans dışı şirketlere ait öne çıkan beklentiler şu formda:

“Otomotiv, Besin ve İçecek, Perakende ve Beyaz Eşya dalları en ön plana çıkan dallar olurken, Havacılık ve Petrol&Gaz yılın birinci yarısında olduğu üzere 3Ç20’de de zayıf talep sebebiyle tarihi zayıf finansallar açıklamaya devam edecekler.”

“ARCLK, BIMAS, CCOLA, FROTO ve TOASO, 3Ç20 finansalları özelinde en güçlü sonuçları açıklamasını beklediğimiz şirketler olurken, tamamının ciro, VAFÖK ve net kâr büyümesini hem çeyreksel hem de yıllık bazda sağlamasını bekliyoruz. TAVHL, THYAO, PGSUS ve TUPRS ise 2Ç20’ye nazaran daha güzel, lakin geçen yılın epey altında sonuçlar açıklamasını beklediğimiz şirketlerin başlarında bulunmaktadır.”

1 Beğen

Film izle